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삼성전자, "어닝 쇼크"..황금 포트폴리오 빛바래 |
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날쌘돌이 |
2분기엔 순익 개선 전망..반도체 회복 기대
[edaily 하정민기자] 삼성전자(05930)의 1분기 실적이 시장 예상치를 크게 밑돌았다.
전반적인 경기부진으로 실적이 안 좋을 것이라는 예상이 나돌았으나, 막상 뚜껑을 열어보니 시장 전망을 크게 밑돌았다. 매출과 이익이 전분기는 물론 전년 동기와 비교해서도 모두 감소한 실적을 기록한 것.
주요인은 주력사업인 메모리 반도체과 휴대폰의 수익성 악화인 것으로 풀이된다. 디지털미디어와 생활가전를 흑자를 보였지만 매출 감소율은 두자리에 이른다.
삼성전자는 18일 올 1분기 매출 9조 6000억원, 영업이익 1조 3500억원이라고 밝혔다. 매출은 10조원에 미치지 못했다. 영업이익은 전년동기대비 35.6%, 전분기 대비 10.5% 감소했다. 경상이익은 1조8414억원이며 순익은 1조4963억원으로 지난해 1분기에 비해 40.8% 줄었다.
지난해 4분기에 특별성과급이 대거 지급됐고 판매관리비를 많이 지출했는데도 1조 5068억원의 영업이익을 기록했다는 점을 감안할 때 이같은 실적은 예상보다 상당히 부진한 것으로 평가받을만하다.
◇판가하락에다 내수부진까지.."이중고"
실적악화 주범은 주력 사업의 판가하락 때문이다. 메모리부문의 경우 D램 가격 하락 등으로 매출이 25%나 감소했다.
전문가들은 TFT-LCD의 경우 LCD 가격은 올랐지만 수율이 그리 높지 못해 판매량이 대폭 늘지 못했을 것으로 추정했다. 반도체사업의 영업이익률은 16%에 불과해 20%를 기록한 정보통신사업보다 크게 뒤쳐졌다.
삼성전자의 1분기 판관비가 전분기 대비 24%나 감소했는데도 이익이 안 좋은 것은 반도체 외에도 휴대폰, 디지털미디어, 생활가전의 판가 하락 영향이 컸던 것으로 풀이된다. 이같은 요인이 실적에 고스란히 반영된 것.
삼성전자의 1분기 수출은 전분기 7.73조원에서 1분기 7.45조원으로 3.7% 줄었으나 내수는 전분기 2.99조원에서 2.15조원으로 27.9%나 감소했다. 특히 경기침체 여파로 디지털미디어와 생활가전 매출이 각각 전분기 대비 15%씩 매출이 감소했다.
◇황금 포트폴리오, 1분기에는 큰 역할 못해
삼성전자는 그간 반도체와 정보통신, 디지털미디어와 생활가전 등이 매출과 이익에서 황금 포트폴리오를 구성하면서 한쪽의 부진을 한쪽이 만회해왔다.
그러나 이번에는 이같은 황금 포트폴리오가 전반적인 내수부진과 세계경기 침체 앞에서 크게 제 역할을 못했다. 반도체사업 부진은 실상 이미 지난해부터 예고됐다. 작년 11월 8달러에 육박하던 256메가 DDR(더블데이터레이트)램 가격이 올들어 3달러로 떨어졌기 때문. 현재 2달러선 이하로도 하락할 가능성까지 제기되고 있다.
업계에서는 삼성전자가 경쟁업체보다 1.6달러 이상 높은 프리미엄은 유지했지만 이익 축소는 불가피했던 것으로 분석하고 있다.
가전과 디지털미디어 부문은 프리미엄 제품의 매출을 기대보다 크게 호전됐으나, 전반적인 판가가 좋지 못했던 것으로 보인다.
정보통신부문 역시 단말기 출하량이 늘어나기는 했지만, 중국과 인도 등 해외전략시장에서의 치열한 경쟁과 시장여건 악화로 수익성은 좋지 못했다. 특히 그동안 휴대폰 실적호조를 이끌어 온 고부가제품 판매 역시 기대에 미치지 못했고, 신제품의 대거 출시에 따른 마케팅 비용 증가 등으로 이익율이 과거에 미치지 못했다.
특히 유통재고 및 대기수요 증가로 국내시장이 위축된데다, 시스템 부분의 경우 국내 CDMA 사업자의 EV-DO망 투자축소로 수익성이 악화됐다.
◇디지털미디어 의외의 선전..공격적 투자도 계속
한편, 디지털미디어 사업은 시장확대로 꾸준한 성장을 이어가 흑자전환에 성공했다. PDP-TV 및 LCD-TV는 전년동기대비 판매량이 10배이상 증가했고 디지털 TV,모니터, DVD는 올 1분기에도 국내시장점유율 1위를 고수하고 있다. 삼성전자 관계자는 "완전평면, 프로젝션 TV등 고급제품 판매가 증가했다"며 "복합제품 판매확대 및 마케팅 비용 절감노력도 가세했다"고 풀이했다.
삼성전자는 이같은 1분기 실적에도 불구하고, TFT-LCD사업의 경우 당초보다 투자금액을 7800억원이나 늘리겠다고 밝히는 등 핵심사업의 경쟁력을 위해 공격적인 투자를 이어가겠다고 강조했다. 또 실적부진 등 악재가 이미 반영됐으므로 D램 가격이 바닥을 회복할 경우 다시 실적호전을 기대해도 좋다고 자신했다.
◇2분기 순익은 좋아질 것
삼성전자는 기업용 PC교체 수요가 살아나고 있고, 플래시메모리 성장률이 1분기 70%에 이어 2분기에도 고성장율이 예상되기 때문에 반도체부분은 2분기에 기대수준의 이익을 낼 것으로 예상하고 있다.
또 디지털미디어부분에서 LCD TV와 PDP TV 등이 본격성장 국면에 진입하므로, 새로운 캐시카우 역할을 점차 해 낼 것으로 예상하고 있다. 여기에 1분기 삼성카드 지분법 평가손이 2분기에는 상당히 개선될 것으로 예상하고 있어 2분기 순익개선을 예상하고 있다.
반면 휴대폰은 중국가 인도의 수요 증가에도 불구하고 경쟁이 격화되고 있어 이익률이 과거처럼 높게 유지되기는 어려울 것으로 보임에 따라 큰 호전을 기대하기 어렵다는 분석이 대세다.
한편 올 1월~3월까지 IBM과 HP 등 PC업체와 칩메이커인 인텔, 소프트웨어 부문의 마이로크로소프트(MS)등이 견고한 실적을 낸 것으로 나타난 데 대해 삼성전자는 기대를 걸고 있다. PC업체와 소프트웨어, 칩메이커 등의 실적은 반도체의 선행경기지표가 될 수 있기 때문이다.
IBM은 올들어 3개월동안 매출과 순익이 전년동기대비 각각 11%, 16% 늘어났으며, HP도 57%, 47%나 증가했다. 인텔은 각각 0.4%, 2.2% 감소하긴 했지만 최근 경기를 감안할 때 매우 선방한 것으로 평가된다.
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